Galderma ha firmado un acuerdo para adquirir el 100% de ZO Skin Health por un valor de empresa de 1.500 millones de dólares. Con esta operación, la compañía suiza busca ampliar su negocio de cuidado dermatológico y reforzar su presencia en el segmento de la cosmética profesional distribuida a través de especialistas médicos.
La adquisición se realizará a los actuales accionistas de ZO Skin Health, entre ellos fondos gestionados por Blackstone y la familia Obagi. Su cierre está previsto para el cuarto trimestre de 2026 o principios de 2027, sujeto a las autorizaciones regulatorias y otras condiciones habituales.
ZO Skin Health, una marca de cuidado dermatológico presente en más de 40 países
Fundada por el dermatólogo Zein Obagi y con sede en Irvine, California, ZO Skin Health está especializada en productos de cuidado de la piel respaldados por investigación clínica y organizados en rutinas de tratamiento.
La compañía cuenta con un catálogo de más de 40 productos, fabricados en Estados Unidos. Su distribución alcanza más de 40 países, a través de una red de más de 16.500 cuentas comerciales, que incluyen consultas médicas, centros de medicina estética y canales de venta online.
En los doce meses finalizados en junio de 2026, ZO Skin Health registró unas ventas netas aproximadas de 330 millones de dólares.
Su propuesta se basa en protocolos de cuidado diario que incluyen formulaciones con retinol y ácidos. De este modo, la marca ha desarrollado una oferta orientada tanto a profesionales de la dermatología y la medicina estética como a sus pacientes.
Una oferta complementaria a Alastin y Cetaphil
La incorporación de ZO Skin Health ampliará la división Dermatological Skincare de Galderma, en la que ya se encuentran marcas como Cetaphil y Alastin.
En concreto, Galderma destaca la complementariedad entre ZO Skin Health y Alastin, especializada en cuidado regenerador de la piel mediante formulaciones basadas en péptidos, principalmente para su uso antes y después de procedimientos estéticos.
«Vemos importantes oportunidades para reactivar su crecimiento mediante inversiones en innovación y alcance comercial», afirma Flemming Ørnskov, consejero delegado de Galderma.
El directivo también destaca la experiencia clínica de ZO Skin Health y su relación con los profesionales sanitarios como factores relevantes para la operación.
Galderma prevé cerrar la operación entre finales de 2026 y principios de 2027
La compra se ha acordado por un valor de empresa de 1.500 millones de dólares y se abonará íntegramente en efectivo, con los ajustes habituales en este tipo de transacciones. Galderma financiará la adquisición mediante una combinación de recursos propios disponibles y financiación bancaria.
La compañía prevé aumentar la inversión comercial durante el primer año de propiedad de ZO Skin Health. Su objetivo es sentar las bases para recuperar el crecimiento de la marca a partir del segundo año tras el cierre.
En cuanto al impacto financiero, Galderma estima que la operación tendrá un efecto ligeramente dilutivo sobre el margen EBITDA Core del grupo en 2027. No obstante, espera que ese margen alcance un nivel ampliamente comparable con la media del grupo a partir de 2028.
Asimismo, la adquisición debería tener un efecto neutro sobre el beneficio por acción Core durante el primer ejercicio completo posterior al cierre.
Zein Obagi continuará vinculado a la filosofía de la marca
El fundador y director médico de ZO Skin Health, Zein Obagi, ha valorado el acuerdo con Galderma. «ZO Skin Health ha sido el trabajo de mi vida y no podría estar más orgulloso de verla incorporarse a una compañía que comparte nuestro compromiso con la ciencia y con los profesionales que confían en nosotros cada día», señala el dermatólogo.
Por su parte, Blackstone destaca la evolución de ZO Skin Health durante su etapa como accionista. Según la firma de inversión, la compañía ha más que duplicado sus ingresos durante ese periodo.
